Jak zareagowały rynki na nowe cła Trumpa?
Oto podsumowanie reakcji rynków na decyzję Trumpa o cłach:
- EURUSD w górę z 1,08 do ok 1.10
- EURPLN (benchmark dla PLN) lekko w dół z okolic 4.19 do 4.18
- USD/PLN (jako techniczna wypadkowa dwóch powyższych crossów głównych) spadek z 3,85 do 3,80
- 5Y USD IRS (czyli 5 letnia terminowa stopa % w USD) spadek z 3,90 do ok 3,70 amerykańskie giełdy lekkie wzrosty (co jest dość paradoksalne, ale potwierdza schemat, że perspektywa stóp rządzi)
Dlaczego Dolar stracił po decyzji Trumpa o cłach?
Zgodnie z utrwaloną zasadą – wszystko to, co wywiera presję na wzrost stóp% w USA, przynajmniej w krótkim terminie – podnosi dolara i odwrotnie (wszystko to, co wywiera presję na obniżki stóp % w USA – osłabia dolara).
Ważny fragment
Rynki zachowały się bardzo racjonalnie. Odczytały ruch administracji Trumpa jako zwiększenie ryzyka osłabienia amerykańskiego i światowego wzrostu gospodarczego, a tym samym – pojawienie się presji na obniżki amerykańskich stóp procentowych. To z kolei spowodowało spadek na amerykańskim rynku IRS i spadek wartości dolara
Co ciekawe i dość paradoksalne, to pojawienie się lekkiego globalnego zamiłowania do ryzyka (mimo tak antywzrostowego wydarzenia), o czym świadczą lekkie wzrosty indeksów giełdowych oraz np. spadek EURPLN.
Dla mnie najważniejszy wniosek, to wiara rynku w przyszłą sprawczość polityki pieniężnej.
Podsumowanie
Rynki finansowe przynajmniej w krótkim terminie zachowały „zimną krew”. Niesie to w sobie pewną dawkę optymizmu mimo tak pesymistycznego i skrajnie nielogicznego zdarzenia, jakim jest rozpoczęcie przez Trumpa wojny handlowej.