Każdego dnia obserwujemy jak pandemia koronawirusa SARS-CoV-2 rozprzestrzenia się w Polsce, Europie oraz na świecie. Trwająca epidemia pozostawia również negatywny ślad na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. W ostatnich dniach obserwujemy drastyczne spadki notowań. Analogiczne wahania w przypadku WIG20 mogliśmy zaobserwować w lutym 2009 r., a wcześniej w lipcu 2003 r., czyli 11 i prawie 17 lat temu.
Jeszcze 3 tygodnie temu byliśmy pewni, że nasze analizy wykorzystamy w zupełnie innym celu. No cóż, koronawirus SARS-CoV-2 zmienia rzeczywistość i nie pozostaje nam nic innego, jak próbować dostosować się do nowej sytuacji. W związku z czym postanowiliśmy sprawdzić jak inwestorzy wyceniają spółki w okresie pandemii, jak wiele według inwestorów straciły na wartości spółki z powodu szerzącego się wirusa SARS-CoV-2.
Wnioski widoczne są na pierwszy rzut oka, inwestorzy przecenili spółki z WIG o ponad 50% względem ich kapitalizacji na koniec roku. Sytuacja polskich bluechip’ów jest jeszcze trudniejsza. Czy jednak faktycznie spółki straciły tak wiele z punktu widzenia zdolności do kreowania przyszłych przepływów, zysków? Na ile zapowiadana przez Rząd Tarcza Antykryzysowa wpłynie pozytywnie na nastroje inwestorów oraz poprawę notowań spółek?
Do niedawna wartość rynkowa spółek z WIG20 była wyższa niż ich wartość księgowa. W wyniku ostatnich zdarzeń inwestorzy dokonali korekty wartości, a kapitalizacja rynkowa bluechip’ów spadła o 34% poniżej wartości księgowej. Jeszcze na koniec roku 2019, wartość rynkowa była wyższa o około 8% od wartości księgowej.
Pandemia odbiła się również na mnożnikach spółek, które w analizowanym okresie spadły o kilkanaście lub nawet kilkadziesiąt procent. Do jakiego wniosku to prowadzi? Z pewnością w obecnej sytuacji należy ostrożnie podchodzić do wycen wartości spółek bazując na danych rynkowych. Oczywiście aktualna sytuacja odbije się na wynikach finansowych polskich przedsiębiorstw jednak na chwilę obecną trudno przewidzieć skalę tego zjawiska. Zapewne więcej będziemy w stanie powiedzieć po wynikach finansowych I kwartału 2020 r. Większość polskich przedsiębiorstw posiada jednak solidne fundamenty, których mamy nadzieję nie naruszy trwająca pandemia koronawirusa SARS-CoV-2.
* Spośród pomiotów notowanych na GPW wytypowaliśmy 376 spółek, dla których przeanalizowaliśmy notowania oraz wyniki finansowe za ostatnie 12 miesięcy. Grupa reprezentuje około 84% spółek notowanych na rynku głównym, a po wyłączeniu spółek zagranicznych reprezentatywność próby rośnie do 89%.
Koronawirus: wskazówki dla pracowników i pracodawców
KADRY I PŁACE
- Wydatki pracodawcy na profilaktykę w walce z koronawirusem to KUP
- Koronawirus. Zamknięcie szkół i przedszkoli – uprawnienia pracowników/rodziców
- Od kiedy przysługuje zasiłek opiekuńczy – stanowisko ZUS
- Koronawirus – prawa pracodawców i pracowników
- Przetwarzanie danych osobowych w obliczu pandemii koronawirusa
- Rząd ogłasza Tarczę Antykryzysową, czyli pakiet osłonowy dla biznesu
- Zawieszenie badań okresowych pracowników na czas epidemii
- Jakie rozwiązania dla rynku pracy znajdziemy w przyjętej przez Sejm Tarczy Antykryzysowej?
- RODO a praca zdalna: 10 zasad bezpieczeństwa
- Rozwiązania Tarczy Antykryzysowej ratujące miejsca pracy
- Aplikacje do monitorowania osób na kwarantannie a RODO
PODATKI
- 10 podatkowych szczepionek przeciw koronawirusowi
- Tarcza Antykryzysowa. Postulaty podatkowe nieuwzględnione
- Jak „podatkowo” poprawić płynność, gdy Tarcza Antykryzysowa nie wystarczy
- Tarcza Antykryzysowa. Interpretacja indywidualna dopiero po 6-ciu, a nawet 9-ciu miesiącach
- TOP 10 propozycji Rządu na sezonowe wsparcie dla podatników w kryzysie koronawirusowym
- Decyzja o wsparciu w obliczu pandemii koronawirusa
- Zmiana warunków wsparcia w PSI/SSE
- Tarcza 2.0 – poświąteczne ostatki dla podatników
- Ceny transferowe – wyzwania w dobie COVID-19 i kryzysu gospodarczego
- Koronawirus powodem kolejnego odroczenia przepisów o WHT
- Łatwiejszy dostęp do Tarczy Finansowej PFR
PRAWO
- Pakiet osłonowy, czyli remedium na koronawirusa dla przedsiębiorców?
- Niewykonanie umów w czasach pandemii a odpowiedzialność w obliczu siły wyższej
- Jak zachować ciągłość działania spółek w czasie pandemii? Praca zdalna organów spółek
- Prokurent – nieocenione wsparcie w prowadzeniu biznesu (nie tylko) w obliczu pandemii koronawirusa
- Jak uniknąć odpowiedzialności za naruszenie umowy handlowej z kontrahentem zagranicznym w związku z pandemią?
- Sądy rejestrowe w dobie koronawirusa
- Czy obowiązki spółek zostaną odroczone w związku z epidemią koronawirusa?
- TOP 10 propozycji Tarczy Antykryzysowej dla dużych przedsiębiorców
- Niezłożenie wniosku o ogłoszenie upadłości drogą do utraty majątku prywatnego i wolności
- Zawiadomienie kontrahenta o problemach z wykonaniem umowy
- Handel w obliczu koronawirusa, czyli umowy z konsumentami zawierane na odległość
- Najem powierzchni w galeriach handlowych w świetle tarczy antykryzysowej, czyli więcej pytań niż odpowiedzi
FINANSE
- Ryzyko walutowe dla importerów znacznie wzrosło
- Konsekwencje pandemii z punktu widzenia kredytobiorcy
- Konsekwencje pandemii koronawirusa dla sprawozdań finansowych
- Tarcza Antykryzysowa – czy proponowane działania wystarczą by utrzymać płynność przedsiębiorstw?
- Wartość przedsiębiorstwa w czasach zarazy. Silne fundamenty ratunkiem na koronawirusa
- Importerzy z Chin nie są skazani na obecne poziomy USD/PLN
- Terminy raportowania w czasie pandemii
- Tarcza dla przedsiębiorców, czy ciągle jednak tylko listek figowy?
- Wydłużanie okresu spłaty kredytów w kontekście powiązanych transakcji zabezpieczających
- Regiony kierują unijne fundusze na walkę z epidemią
- Dofinansowanie pomoże w walce z COVID-19
- Sprawozdanie biegłego rewidenta z badania a epidemia. Istotna niepewność dotyczącej kontynuacji działalności
ZARZĄDZANIE
- Koronawirus. Czy polscy pracodawcy są gotowi na pracę zdalną?
- Jak zarządzać projektem w kryzysie światowej pandemii?
- 10 przykazań antykryzysowych dla przedsiębiorców
- Łatwiej o dotację w obliczu pandemii koronawirusa
NARZĘDZIA CYFROWE I BEZPIECZEŃSTWO
